业绩增长强劲 融创获评级机构和国际投行一致认可

6月29日，穆迪在近期的报告中再次将融创中国的评级提高至正面，这是穆迪自今年1月将融创中国的评级未来发展徵升到平稳后，半年内再次升至融创中国的评级未来发展。除穆迪以外，另外两家国际评级机构标普和惠誉在2018年上半年也都争相下调了融创中国的评级或未来发展。

穆迪回应，即使在房地产禁售政策及信贷放宽仍未放开的情况下，融创的销售快速增长仍然强大，且融创在未来的12-18个月将增加土地款开支并掌控债务规模快速增长，土地开支比合约销售额比例将有所上升，融创也将对在非地产领域投资展开掌控。同时穆迪预计，强大的销售将反对融创的收益在未来12-18个月快速增长，杠杆水平将大幅度提高，2018年收入比调整后有息负债的比例在未来的12-18个月将从2017年大约35%减至55%-70%；同时，盈利能力也将更进一步提高，毛利率将在未来12-18个月从2017年的20.7%提高至22%-24%。销售务实快速增长6月30日，克而瑞公布的《2018年1-6月中国房地产企业销售排行榜》表明，在全国众多城市出租汽车限贷、局部市场步入调整周期的市场环境下，融创中国以1916亿元的合约销售金额，构建同比76%的大幅度快速增长，名列行业第五。6月单月销售也低约460亿。

在经历了过去几年的较慢布局之后，融创月底2017年挤身行业前五的第一阵营，在奠定行业地位之后，融创开始将“多年累积的战略优势持续转化成为出色的财务展现出”，急剧减少杠杆并提高业绩。根据融创年初透露的4500亿年度目标估计，公司已完成年度目标之45%。穆迪预计，2018年融创合约销售额将多达4500亿。

融创在未来12-18个月杠杆将不会减少，其销售的高快速增长获取了充裕的现金流。国际投行寄予厚望融创半年内融创多次取得众多国内外主流券商的反感寄予厚望和持续点评，6月28-29日，融创再度受到最不具行业影响力的两大国际投行德意志银行和花旗银行的强烈推荐。6月28日，内房股天王花旗银行Oscar在投资者电话会中把融创列入强烈推荐购入的股票之一。

他回应：“我亲眼了板块这么多年的循环，现在上市公司的销售在有序展开，行业统合也在展开中，未来两三年的盈利增长速度、可预见性、收益都在这里，我仍然十分寄予厚望房地产行业。”6月29日，国际著名投行德意志银行在近期的研报中回应，忠诚寄予厚望房地产行业，并强烈推荐融创。

德银回应，目前内房股高估十分显著，行业估值十分具备吸引力，且大量公司买入及管理层增持对股价包含有力承托。同时指出，融创在低能级城市享有充裕且低廉的土地储备，严厉批评引荐购入融创股票。很似乎，2018年融创中国将之后维持务实的快速增长，其市场展现出、经营业绩及风险控制能力获得行业最不具影响力的两大国际投行的高度接纳，投资价值突显。

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