比特币：考验新型投资交易平台的应对能力

Bitcoin: an investment mania for the fake news era）12月5日消息，据《金融时报》网站报导，今年夏天，在伦敦地铁里都能看见比特币投资的广告。加密货币并不谜样。广告向人们宣传这一理念，并获取参投比特币基金的渠道。

比特币是一种由电脑极客建构出来的货币，很少有投资者确实解读它的原理，但这并不阻碍它沦为人人都在谈论的投资热点。2015年初，一枚比特币的价格略高于300美元，这一价格随后一路攀升，在上周倒数突破10000美元和11000美元两大关口。一路过山车式的上涨既考验了新型投资交易平台的应付能力，也引发了人们对泡沫的不安。

与比特币比起，股票和债券的收益微不足道，金融世界不有可能对比特币价格的轻微波动视而不见。上周三，美国纳斯达克交易所回应，计划在明年发售比特币期货，便利投资者对这种加密货币展开投资。芝加哥商品交易所和芝加哥期权交易所在随后作出了类似于的声明。

大银行一般来说在投资市场中扮演着中间人的角色，它们在双向的价格波动中赚。虽然对加密货币的保值和缴纳价值皆所持猜测态度，但如今银行也开始考虑到发售比特币期货。摩根大通（JPMorgan）的CEO杰米戴蒙曾将比特币形容为欺诈，但据知情人士透漏，摩根大通眼下正在考虑到协助客户展开比特币期货交易。高盛集团亦回应，不应客户拒绝，它正在对积极开展类似于业务展开探寻。

我个人不讨厌加密货币，但回首过去，很多我不讨厌的东西也都发展得很好。高盛CEO劳埃德布兰克费恩在上周说道。

就我所理解，我实在这事儿有可能成不了。但我无法说道这是场欺诈，因为它还是有可能制成的。2008年11月，一份所写为中本聪的论文公开发表在网上，详细描述了比特币产生和用于的原理。

次年，中本俊用于开源的比特币软件取得第一批比特币。人们猜测中本俊有可能是某个人或某个的组织的片假名，目前没有人能确认这位中本俊否真为有其人。

过去一年中，比特币价格涨幅完爆1999年互联网泡沫中纳斯达克综合指数的涨幅。比特币本质上是一串计算机代码。人们可以遵照完全相同的协议用电脑解决问题简单的数学问题来产生新的比特币又称挖矿。

比特币交易记录在一种取名为区块链的新型数据库中。在用于比特币展开交易时，交易双方的身份能获得保密。同时比特币用于到了加密技术来避免欺诈，这就是为何比特币及后来的以太币被称作加密货币的原因。

同时因为比特币的加密特性，政府和银行不了介入交易过程。再行到后来加密货币市场就经常出现了如今的投资狂潮。未来主义者、自由主义者和电脑极客们把区块链视作能将人类新的汇聚一起的技术。

加密货币获得了那些对世人和机构特别是在是对政府和银行丧失信心的投资者的注目。曾写《非理性兴旺》一书的耶鲁大学经济学家罗伯特希勒（Robert Shiller）指出对比特币的市场需求体现了人们在现代社会下的情绪，正是某种程度的情绪让人们把特朗普选为美国总统。比特币以某种方式与众不同了这一情况，它给人们一种信心：我理解正在再次发生的事！我可以投机借此赚大钱！这是面临基本情绪的解决方案。

希勒在拒绝接受外媒Quartz专访时说。高盛CEO布兰克费恩称之为自己并非比特币的拥趸，但高盛银行正在考虑到协助客户展开比特币期货交易。以比特币为代表的加密货币的加密属性为世界经济黑暗角落的不法分子获取了避难。

比特币的交易额向我们展出了全球范围内的洗黑钱市场需求。全球仅次于的资产管理集团贝莱德首席执行官拉里芬克（Larry Fink）说道。

诺贝尔经济学奖获得者、美国经济学家约瑟夫斯蒂格利茨（Joseph E. Stiglitz）曾回应比特币应该被宣告为非法。比特币之所以能顺利，只是因为它不具备打擦边球的潜力，而且缺少监督。他在上周拒绝接受专访时说。它没任何对社会简单的功能。

比特币价值的剧增幅度可以说道是史无前例。在累计到11月30日的一年时间里，比特币价格上涨了1773%，全球比特币总价值相似1700亿美元，完全相等于通用电气公司的市值。相比之下，纳斯达克综合指数在1999年互联网泡沫中也不过才刷了一倍而已。

其他知名的股市泡沫，比如1929年的美国、1989年的日本和2007年的中国在最可怕时期的涨幅皆与纳斯达克大致相同。比特币符合投资疯狂的绝大部分条件。在再版于1978年的《可怕、混乱、瓦解：金融危机史》 (Manias, Panics and Crashes: A History of Financial Crises) 一书中，查尔斯P金德尔伯格（Charles P．Kindleberger）指出这类事件有可能以某种具备广泛影响的新发明的广泛应用为开端，这些新事物看起来前途无限，价值无法估量。

严格的货币政策比如2008年金融危机之后各国所实施的也能为投资疯狂获取额外的助力。随着比特币价格上涨，更加多专业投资者在同行压力下被卷了进去。金融研究公司Autonomous NEXT的数据表明，投资加密货币的对冲基金数量从8月底的55家减少到了如今的169家。

互联网泡沫同比特币上涨有大量相似之处。Invenio Corporate Finance高级合伙人克莱尔尼科尔斯（Clare Nicholls）说道。互联网泡沫主要由人们惧怕错失的心理造成。

许多人盲目参予，对自己所做到的事或事情的实质并不确实理解。结果造成了当时的冲天股价，如今十多年后，我们面临的是某种程度的不平稳形势。事态发展远超过了一些从业机构的承受能力。

上周三，全球仅次于比特币交易所之一Coinbase回应交易流量正处于空前高峰，造成许多用户交易速度较慢。另一个大型比特币交易所Gemini由于无力处置极大的流量，在周三、周四经常出现间歇性宕机。

咨询机构Aite Group的分析师哈维尔帕兹（Javier Paz）说明，一些交易所正在处置数以万计的账户活动，交易所的中台和后台不堪重负，导致用户这边号召较慢或经常出现操作者问题。上周一，英国仅次于的在线交易平台IG Group停止部分比特币衍生品合约的交易。IG Group是英国仅次于的点差交易服务商之一，差价合约是一种新兴的金融派生工具，需要让投资者在需要享有标的物的情况下，对某一类商品的价格波动展开交易。

（新任美联储副主席兰德尔弗尔斯警告称之为，比特币作为一种利基产品，尚待危机考验证实其价值。）较慢的交易带给一个新的风险因素新的入场的投资者对比特币的认同感较强，从而较多是一些投机者。曼彻斯特大学金融经济学高级讲师兼任加密货币对冲基金Blockchain Capital董事嘉文布朗（Gavin Brown）回应，当价格冲上10000美元大关，很多长年持有者自由选择售出所求。多年来，10000美元是网络论坛上的心理点位，那些四年前入场的人现在开始买入，取得不足以转变生活的报酬。

嘉文布朗说道。与此同时，监管者传达了对新形势的忧虑。新任美联储副主席兰德尔弗尔斯在上周四警告称之为，数字货币是一种利基产品，尚待危机考验证实其价值。

就在他此番表态数周之前，中国责令重开了国内所有比特币交易平台。没中央银行资产和机构反对的反对，目前还尚能不确切在大规模缴纳系统中心的私人数字货币将如何运作，或者缴纳系统否需要在压力下运作。他说道。归根结底，很难说确切投资者究竟在卖什么。

比特币就像其传闻的创造者中本俊一样古怪。比特币不同于股票或债券，它没收益来源。

比特币不同于工农业产品，没实际用途可以协助计算出来其内在价值。既然人们将其形容为货币，也许拿它与贵金属展开较为尤为适合。黄金市场在1970年代经常出现牛市，金价在1980年抵达最高峰之前的一年中下跌了314%，白银价格在同期则下跌720%。

比特币原是用作缴纳的电子商品，现在沦为了投机手段。耶鲁大学经济学家威廉戈兹曼（William Goetzmann）说道。

它没许诺收益。它的价值由人们对其未来市场需求的预期以及/或未来转手价格的预期所要求。无法彻底评估其价值。

这并不意味著眼下的兴旺不会迅速落幕。亿万身家的对冲基金经理麦克诺沃格拉茨（Mike Novogratz）在一周之前预测比特币价格在年底前冲破10000美元大关，并预测有可能在2018年涨40000美元。

但本周的市场消息传递某种程度也似乎，那些新近入场的投机客们所要面临的，有可能是一个非常摇晃的旅程。

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