为何3月中国铜需求量景气指数偏热

2019年3月，中国铜需求量景气指数为118，较上月下降29.5个点。3月份指数分布于偏热界限(104.2)以上，指出中国铜需求量在本月十分充沛，正处于稍冷区间。中国铜需求量景气指数体现当前铜用景气程度，因为指标绝对量被处置为环比变化率，所以景气指数回应该月相对于上月的景气程度。

导致3月份中国铜需求量充沛的原因有以下两点：首先从数据本身来看，经季节因素调整后，本套指数还包括的52个宏观及铜终端行业指标中，将近四分之三的指标在3月构建环比于是以快速增长。其中，两位数快速增长的铜终端行业指标多达十个，例如：风电追加设备容量、电网基本建设投资已完成额、传统汽车产量、空调产量和热泵热水器销售金额等。而去年同期，52个指标中只有四分之一的指标构建于是以快速增长。

中国铜终端行业及宏观指标在3月同时呈现出有所不同程度的快速增长是导致3月份景气指数偏热的主要原因之一。其次，从指数编成技术角度来讲，由于部分指标不能提供2月份总计数据，因此需将2月份总计数据按照一定比例权重分摊至1、2月份当期数值。

权重分配除用于统计资料方法计算出来以外，也考虑到历史同期情况，造成2月份当期数据权重较小。而3月份大部分指标当期值又呈现出高速快速增长，也促成3月份景气指数急速下降。

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