基建需求兴起或推动锌价重新“崛起”

2014年夹住国内锌市场需求的主要推动力是国内基础设施以及很快快速增长的对外设施工程项目中的镀锌出口，2015年我们将更进一步看见基础设施对锌市场需求的根本性推动力。这毫无疑问对锌价的转好来说，是一个受到影响的消息。3月5日政府工作报告提到：2015年要启动新的一批根本性工程项目，前进“一带一路”建设，2015年根本性水利工程项目计划多达8000亿元，铁路投资维持8000亿元，新建扩建农村公路20万公里。

我们指出，2015年锌市场需求增长速度将更进一步快速增长。反映在：1、国内根本性工程项目、铁路电网高架镀锌结构件，公路护栏、水利钢结构建用镀锌等将在2015年之后夹住锌市场需求。据理解，电网高架镀锌结构件生产企业订单今年快速增长减少，目前已拒绝接受的订单生产早已排在了三季度;2、对外出口工程项目设施镀锌出口之后快速增长;3、汽车镀锌市场需求保持增长速度;4、家电、地产涉及市场需求之后大幅度好转的概率并不大。

供应方面：供应快速增长仍将有限。1、叛能耗、健环境政策将之后制约国内冶金生产能力，下半年预计产量增长速度将显著下降;2、2015年追加冶金生产能力将近20万吨，其中部分仍遗不确定性;3、锌锭进口宽单签定极低，进口将衰退;4、再造锌产量比较平稳，会经常出现大幅度减少;5.锌矿短期供应有余，但中期放宽。因此，我们指出，锌供应膨胀，市场需求快速增长，国内仍将呈现出供应偏紧、现货升水的局面。

虽然在一季度锌价受到了原油等其他商品重创拖垮而走低，市场信心受到抨击，一季度下游市场需求弱化，备库意愿上升。但是，正是由于目前国内上下游库存广泛较低，二季度面对市场需求旺季，各项工程项目的更进一步前进将夹住下游补库市场需求，因此，我们指出，短期的每一次价格跌到至16000元/吨下方都将是锌价新的“兴起”的良机。

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