鹏博士拟7.5亿再购长城宽带50%股权【皇冠集团网站】

以个案运作论，两年来鹏博士收购长城宽带虽经波折，但惜可画下完满句号。以行业趋势论，并购将使鹏博士宽带接入覆盖面积用户和缴付用户成倍大幅提高，稳固其在电信电子货币服务领域内的民营龙头地位，更加标志着民营资本重复电信业蛋糕的力度持续强化。　　鹏博士今日公布2011年年报，构建营业收入22.04亿，构建净利润1.57亿，同比快速增长3.62%。

　　公司同时公布根本性资产重组预案，白鱼支付现金出售中信网络有限公司持有人的长城宽带网络服务有限公司50%股权，预估值大约为7.5亿元。　　资料表明，长城宽带仍然专门从事宽带互联网终端业务，历史投放较小，前期市场拓展成本较高，目前财务状况佳。2011年度经审核的财务报告表明，截至2011年12月31日，长城宽带净资产为-11966万元，负债总额为301315万元，资产负债率104.14%。　　然而，长城宽带不具备较强的盈利能力，2010年和2011年分别构建净利润1156.04万元、8075.72万元。

　　回查鹏博士与长城宽带的收购史，早在2010年4月21日，鹏博士向北京产权交易所申请人竞买长城科技、长城电脑、长城研发分别持有人的长城宽带40%、5%和5%合计50%的股权，代价为3.2亿元，并借款5.5亿元给长城宽带用作偿还债务银行贷款。出让各方当时还签定《产权交易合约》，但合约的生效条件为长城宽带另外50%股权持有人方中信网络退出行使股东优先购买权。随后，中信网络因行使优先购买权造成鹏博士此次竞买没能顺利。

　　至2011年11月17日，中信网络将旗下长城宽带50%股权及4.84亿元债权，以10.84亿元价格在北京产权交易所上海证券交易所出让，其中股权上海证券交易所价格为6亿元。鹏博士年底以底价顺利竞买长城宽带50%股权;加之今次并购的另50%，公司将构成仅有触。

　　对鹏博士而言，长城宽带主营电信电子货币服务业务，目前接入网覆盖面积超过30个中大城市，宽带覆盖面积用户近1400万户，缴付用户多达260万户。同时，鹏博士宽带覆盖面积用户1100万户，缴付用户大约75万户，且其电信电子货币服务主要还包括面向大客户、中小企业、网吧、政府、事业单位等获取的互联网专线接入业务，主营地域局限性较强(华北地区收益占到公司总收入78%)和客户结构比较较为单一。　　基于此，并购长城宽带后，鹏博士个人宽带接入覆盖面积用户和缴付用户都将大幅度减少，行业地位获得很大稳固。　　对电信行业而言，一个有意思细节是，据知情人士透漏，作为中信集团旗下资产，中信网络必要持有人的宽带资源因不牵涉到集团核心业务，挤压早就既定。

但中信网络2010年行使优先购买权、进而妨碍了鹏博士的并购，其目的只是待价而沽。而鹏博士则看上长城宽带既有的客户资源，并希冀借以与中信网络进行更加深层次的合作。　　可做到背景交代的是，目前公司宽带接入业务主要是利用或租给基础电信运营商的骨干网和本地网来展开经营，作为比特率的需求者，公司是基础运营商的客户;而作为业务的经营者，公司则是基础运营商的竞争对手，因此公司和基础电信运营商之间是合作与竞争的关系。　　鹏博士收购长城宽带一案，于是以侧面反射了电信行业民资与国资、电子货币运营商与基础运营商间出现异常错综复杂的竞合关系。

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