皇冠集团网站-艾华集团拟IPO毛利率逐年下降

湖南艾华集团　　湖南艾华集团股份有限公司4月19日晚间公布认购说明书(申报稿)，公司本次白鱼发售5000万股，发售后总股本为2亿股，初定深交所上市。我们翻看招股书及涉及资料找到，公司不仅不存在毛利率大幅上升、成本增长速度超强营收增长速度等问题，还牵涉到到经济纠纷案，面对赔偿金。　　主营业务毛利率大幅上升营业成本增长速度超强营业收入　　招股书表明，报告期内，湖南艾华主营业务毛利率大幅上升。

2009年、2010年、2011年湖南艾华主营业务毛利率分别为30.24%、29.34%、26.16%，同期主要产品节约能源灯光类电容器毛利率分别为34.76%、34.01%、30.90%。招股书说明称之为，毛利率上升不受市场竞争激化、人工成本减少、原材料价格上涨以及经济周期的影响。如果该公司无法大力调整产品结构、降低成本或者采取有效措施提高产品附加值，主营业务毛利率有可能不存在更进一步上升的风险。　　同时，公司营业务收入增长速度急剧下降，招股书表明，公司2010年营业收入较2009年减少23,805.67万元，快速增长40.35%。

而2011年营业收入较2010年仅同比快速增长5.72%。其中，主营业务收益增长速度从2010年同比快速增长40.57%，急剧下降到2011年同比快速增长5.46%。

湖南艾华在招股书中的叙述是，公司营业收入维持稳定。　　但记者计算出来后找到，公司实际净利润在2011年是上升的。招股书表明，净利润2010年较2009年增加1,583.77万元，扣减股份缴纳3,685.00万元，实际减少2,101.22万元，快速增长22.88%。

但在计算出来2011年净利润增长速度时在未考虑到2010年股份缴纳3,685.00万元的情况下，较2010年减少1,930.26万元，快速增长25.40%。而如果考虑到股份缴纳问题，公司2011年净利润实际较2010年增加1754.74万元。　　而在净利润实际增加同时，公司营业成本增长速度超强营业收入。

报告期内，随着公司生产销售规模的不断扩大，主营业务成本适当减少。主营业务成本2010年较2009年快速增长42.39%，同期主营业务收益快速增长40.57%;主营业务成本2011年较2010年快速增长10.20%，小于主营业务收益增幅4.75%。回应，公司说明称之为，主要是2011年较2010年原材料平均价格快速增长及人力成本有所下降所致。

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