镍价入“夏”高热难退 二万关口半场or终场

核心提醒：报导认为，除乌克兰局势和印尼禁令影响之外，对冲基金投机和大财团囤货亦值得注意。而尽管市场寄予厚望镍价未来走势，仍有观点指出，镍价目前走势有可能有些过头。北京被市场称作“可怕”的镍价仍在之后高调上升，在上一个交易日迫近15个月高点后，8日伦镍大上涨逾4%，精彩迫近每吨20000美元大关，而必要因素就是淡水河谷旗下镍矿投产。

此外，报导认为，除乌克兰局势和印尼禁令影响之外，对冲基金投机和大财团囤货亦值得注意。而尽管市场寄予厚望镍价未来走势，仍有观点指出，镍价目前走势有可能有些过头。期货现货概念股齐飞镍价下跌显然停不下来？5月8日，期镍之后当作金属界当之无愧的“明星”，当日伦敦金属交易所（LME）镍价盘中上涨至每吨19786美元，创下2012年2月底以来最低纪录。

截至收盘时，3个月期镍的非官方结算价为每吨19525美元，比前一交易日下跌915美元，涨幅约4.92%，迫近每吨20000美元大关。该品种上涨原因系由淡水河谷宣告旗下新喀里多尼亚的Goro镍矿及加工项目投产，淡水河谷是全球第二大镍生产商。据报，该项目投产是因生产事故影响。不过，这并非镍价一时间的“可怕”，在前一个交易日，3个月期镍下跌1.00%，盘中迫近15个月高点。

而统计资料表明，在刚过去的4月份，伦镍仅有月猛涨15.2%，年初至今涨幅堪称超过40%左右，用持续“高温”来形容镍价的涨势并不为过。上涨的某种程度是期货，现货方面，5月8日，中国仅次于的镍钴铂族金属生产企业金川公司再度下调电解镍(大板)出厂价至131300元/吨，桶装小块下调至132500元/吨，上调幅度3000元/吨。7日和6日，该出厂价刚分别下调500元/吨和2500元/吨。

另据统计资料，过去3个月内，国内1#电解镍市场报价每吨涨幅多达3万元，目前报价大约12.83万元/吨，其中3月下旬以来涨幅多达20%，成基本金属中涨幅仅次于的品种。这股傻涨潮某种程度造就了A股市场涉及概念股逆市上升。9日，华泽钴镍散户后倒数第三个交易日涨停，股价创上市以来新纪录；吉恩镍业某种程度涨势如虹，9日散户倒数第五个交易日下跌，仅有5月的几个交易日以来，该股总计涨幅就早已多达30%。

究竟镍价为何如何可怕？分析普遍认为，乌克兰局势持续紧绷毫无疑问是原因之一，该地区是世界尤为最重要的产镍地区之一。此外随着对俄罗斯的贸易容许大大升级，市场忧虑也挑起，俄罗斯的诺里尔斯克镍业公司（NorilskNickel）是该金属唯一的仅次于生产商，该公司去年年产量28.5万吨，多达全球总产量的15%。该公司与能源巨头俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom）一起，被归属于更加有可能受到严苛经济制裁的对象之佩。

再者，来自印尼的禁令被市场指出是本轮镍价走升的根本原因，根据2009年印尼施行的《矿物和煤炭法》，2014年1月12日起将全面禁止予以加工的65种原矿出口，以超过矿产品在当地冶金加工构建产业升级的目的。其中，中国倚赖较小的铝土矿和镍矿也在其中，数据表明，中国每年向其进口镍矿数量占到总量的60%左右。

该禁令如期继续执行，市场亦作出反应，伦敦金属交易所(LME)期镍1月10日下跌近4%，创三个月以来仅次于单日涨幅。对冲基金策画+大财团寨镍后市迎接机遇or风险？未来发展后市，镍价将可怕至几时呢？有观点认为，除以上因素以外，人为操作者因素亦影响镍价走势。

根据重庆商报报导，日前，国内仅次于的镍仓库（中储镍仓库）负责人在机构研讨会上回应，镍价下跌的背后是有大财团在市场上购镍，其中中储镍3月份单天出库量曾约创纪录的1.2万吨，占到公司库存量的五分之一。另有报导也认为，在中国东南沿海地区，部分贸易商早已开始黑市与投资金属镍。此前国内经常出现寨镍现象还再次发生在2009年，据信温州商人当时黑市金属镍就像储备黄金一样，粗略估计牵涉到资金高达30多亿元，予以证实的数据是民间黑市的镍最少多达4万吨。

有一点注目的是，当时经常出现寨镍现象的背景是不受金融危机影响房价暴跌，且镍价格已降至相似成本线附近。而国际市场上某种程度，据广州日报报导，多位对冲基金经理正在大量投机期货镍产品，金额之大、操作者之频密，为近10年内少见。

根据中国金融信息网期货频道辨别机构报告表明，镍价突破二万大关或许已是共识，而之后下跌也颇受观点反对。投行麦格理最近的一份报告悲观预计,由于中国市场对镍的市场需求重燃，伦敦市场三个月镍期货价格旋即将不会升向每吨2万美元大关。

美银美林已将2015年镍均价预期下调33%，至每吨23,836美元。分析师称之为，“我们指出镍价未来一年有可能在每吨25,000美元。”据公开发表资料表明，彭博新闻对13位分析师的调查表明，今年在基本金属中展现出尤为亮眼的期镍将更进一步走升，到2014年底超过每吨22000美元。LME三个月期镍今年迄今为止早已猛涨31%，2013年为下跌19%。

部分机构人士甚至预测：如果印度尼西亚的出口禁令不中止，镍价有可能还不会经常出现60%的涨幅。当然并非所有人均如此悲观，据道琼斯消息，CapitalEconomics的资深商品策略师CarolineBain回应，2014年镍价涨势或许来的过早且有可能有些过头。Bain称之为，“镍库存刚刚开始增加，意味著市场供应不像价格展现出的那样紧俏。

”她预计到2014年底，镍价将超过每吨17,500美元。

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